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若是说近十年，茅台将我方从需要配额、依靠干系的内购官用消费品，形成面向群众的高端产品。那么茅台的下一步是进一步走向群众，相投不同价位消费者的需求。

作家|旺仔

裁剪|程怡

微信公众号：略大参考（ID：hyzibenlun）

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中国最值钱的科技，概况是茅台镇的酱香科技，一手打造出了市值2.2万亿元的贵州茅台。这是当下数据，它岑岭时的市值防碍过3万亿元，远超越贵州省的GDP。后者勾搭几年GDP增长超越8%，也还莫得防碍两万亿的大关。

这还不是全部，茅台还缔造了有“怀仁淡马锡”之称的贵州国资委，仅凭100%持股贵州茅台第一大激动茅台集团。贵州国资委便已置身“大气层”，比起相似是“网红”，但却依靠接力，肃静发育的深圳国资委坦然太多，无须合并万科和宝能的争端，无须急着为苏宁雪中送碳。

惟一赤水河的水一直流动，岸边的微生物群一直衍生，茅台的“印钞机”就会接连接续的开动。就好像在短道速滑的赛场，粗造通顺员不断变换身段重点，傍边腿轮替出刀，成果发现王濛背入部下手从身边划过。

图：茅台镇前景图

需要说一下，此处说的贵州国资委和深圳国资委是天禀之间的差距，若是论实力，照旧深圳国资委稍胜一筹，连着5年接力，钞票加多3万亿。最终，凭借着掌管4.6万亿元钞票，名次从世界15，擢升到前年的第四，仅排在上海、北京、天津之后。

接力是属于深圳国资委的，但是征象还要看“怀仁淡马锡”。它部下的茅台，用独到的地舆空间和基酒并坛勾兑的时刻陈酿，超越了买卖周期m6米乐在线，构筑了其他企业无法越过的护城河。

况且，无须惦念供应链。1991年，茅台前董事长季克良发表“离开茅台镇就产不出茅台酒”的结论，成功将茅台镇的15.03平常公里的地舆空间，作成茅台酒不可复制的自然壁垒。

茅台不需要像苹果、三星等企业，满世界寻找和搭建供应链。也不会出现任何供应链外迁的传闻，就像月前印度的果链企业生产苹果最新款的iPhone13，激发外界商量苹果是不是动了去中国化的念头，可不成让库克跑了。

茅台不会跑，它只可待在茅台镇。不需要防碍地舆空间的管理，还无须惦念时刻带来的破钞，反而是酒越陈越贵。北京保利前年春季的拍卖会，3瓶 1983年至1986年“五星牌”内销贵州茅台酒，落槌价160,000元。半年涨幅18%，比起股价推崇也绝不失态。

液体黄金，名不虚传。

灵通茅台的财报，2021年，公司的毛利率达到91.62%，其中，茅台酒的毛利率超越94%。优异的数字，比起仅仅水加糖的美味可乐，当绝不失态。最近靠毛利率，挑逗外界神经的，当属行将上市的护肤品企业可复美。不外，它87%的毛利，跟茅台比起来，也即是个弟弟。

茅台旗下毛利率最低的一款产品，概况是跟蒙牛联名推出的冰激凌，39元的售价，让近几年依靠文创和IP联名卖上高价的国产雪糕品牌，小巫见大巫。茅台单单出个名字，无须出创意，就能卖上高价。这应该即是传奇中的完全实力吧。39元连茅台酒的瓶盖都买不下来，却给了年青人尝一口茅台味的契机。

02

茅台上市20多年以来，股价涨幅超越了400倍，若是计入分成，陈述则更为丰厚。茅台不仅润泽了贵州国资委，也醉了茅台一霸手。

前年9月被一审判处无期徒刑的袁仁国，在茅台集团董事长的位置上，坐了近7年。他建设茅台的渠道经销商体系，提倡“国酒茅台”的主见，并先后对飞天茅台酒调价10次，出厂价从185元/瓶涨至969元/瓶，加价额度达784元，7年涨幅达423.78%。

对于袁仁国落马的访问中发现，袁仁国将茅台酒盘算权看成拉拢干系、利益交换的器具，哄骗独特资源的审批权，放纵为作恶经销商违纪从事茅台酒盘算提供匡助的活动事实。

并作恶接受别人赐与的财物估量1.129亿余元。40多名办案人员从袁仁国度中盘点出黄金成品、腕表、珠宝、书画等1588件，其中不乏有象牙等珍稀物品，以及人民币、美元、英镑现款等多少，用了一天整夜才盘点完满。

“袁仁国纳贿”前后，茅台集团过火子公司，甚而茅台学院，包括袁仁国共有16位高管被查处。其中，至少有8名高管负责销售，占据合座被查处高管人数一半。

茅台的经销权有多抢手？照旧落马的贵州省政协原党组文书王富玉，曾哄骗权益为女儿王斌取得茅台专卖店盘算经历，又违纪取得多量茅台宏构酒目的，赚取多半利润。

对于许多粗造网友而言，则是建树闹铃，参与种种电商平台整点抢购1499元的飞天茅台，囤积居奇带来的“反身性”进一步推高了茅台的价钱。1499的茅台，转手能够卖到2699元。茅台趁便顶着“国酒”的名号加价，环球们见势纷纷抢购参与炒作。

有钱还不一定能购买到真茅台，段永平曾拉入部下部下职工一齐“团购”，定了3吨的茅台。他们成功派车去茅台酒厂拉货，有人跟进，从仓库封装开动全程微信直播，到公司后再发往各地。全程用我方的货车，贴好封条。

图：茅台酒厂大门

茅台的优异推崇，捧出了多位价值投资者。吹捧时刻玫瑰的但斌。最早被冠名为中国巴菲特的林园，逆向投资的冯柳，以及中国价值投资段永平。

看成茅台的骨灰级粉丝，但斌说过广博对于茅台的好话，比如茅台是送钱的活菩萨。最实诚的一句，概况是笨蛋都能把茅台盘算好。那是茅台上市的2001年，跳槽到大鹏证券的但斌，建议换取买茅台。在他眼里，茅台的护城河弥漫宽，笨蛋都能把公司盘算好。

从近几年茅台一霸手的更替，也能看出但斌此话不无酷好。袁仁国之后，李保芳执掌茅台董事长。不到两年，高卫东从贵州省交通厅厅长任上“空降”茅台担任董事长。一年半之后，茅台董事长一职便再现调度，贵州省动力局党组文书、局长丁雄军“空降”。

茅台集团在四年内三次更换“掌门人”，功绩还能清爽持续高涨，完成预定标的。讲解，一霸手懂不懂制酒，有无企业盘算训诲，都不影响这产物有中国特质的超等牛股挣钱。

03

对于许多企业而言，需要筹备的课题是若何找到清爽且持续的增长点。茅台莫得这些困扰，它的贵重是若何挣钱显得姿态更好。

毕竟提价和炒作，自然挣钱，在外界的名声却不动听。《人民日报》曾品评茅台“酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的”，茅台被取销国度企业工夫中心经历、院士落第时，网友在外交集合上的拍手叫好，都反馈出，外界对躺着也能赢利的不屑。

新任茅台一霸手的贵重是保证功绩，也要减少中间商赚差价的契机。

3月31日，“i茅台”App启动试运行。时隔两年多，茅台重启自营电商平台。“i茅台”当前仅销售最新发布的4款产品，暂不销售茅台最受市集迎接的酱香白酒飞天茅台。不外，跟蒙牛推出联名款雪糕，照旧赚取了不少话题度。

茅台做自营电商最关键的作用照旧为了抑价，落实酒不是拿来炒的、而是拿来喝的。不外，做自营，会让茅台蚀本一定渠道上风。

2013年，反三公消费时代，有网友在雪球上问段永平，茅台的预收下滑，反馈了经销商打款不积极。

段永平回应到，若是人们昭彰大部分生意本色上是没啥预收款的时候，人们会很可爱茅台的。下跌示意还有，仅仅昔时太难拿到货，是以许多人快意付预收款，当今不太需要了。

预收即是经销商提前打款，先款后货的面孔。家电企业格力，莫得进行全渠道校正之前，每年也有近百亿元的预收账款。线下的渠道商，可比线上平台打款积极多了，天猫、京东、拼多多然而给不了这许多的预收款。不外，从2017年起，格力的预收款一直呈下跌情景，反馈出在渠道和市集方面的疲软。

前年下半年，茅台的渠道校正，看起来比前几年坚毅。2021年，直销收入同比增长81.49%，孝敬了23%的收入，这一占比在2019年、2020年各为8.5%、14%。

具体看，在2021年第四季度，公司直销渠道收入就达到93.44亿元，此前的前三个季度直销收入是146.85亿元。不错说，丁雄军赴任的第四季度，茅台在直销渠道产品的投放量处于“飙速”情景。

本年2月中旬的茅台市集责任会上，丁雄军示意，自营渠道这些年增长特地快，当今已防碍200亿，有35家自营店，本年要确保新增5家，力求7家。新电商平台要分步投放产品。平台认真运行后，原则上除陈年茅台外，所有产品都要上线销售。

茅台通过飞天茅台的投放按捺，营造稀缺性。再打造其他系列和不同价位的产品，加多收入。很像奢华品牌的“配货”策略，经典和畅销的产品，是需要其他产品的消费积分攒出来的。

就连茅台的激动们，在激动大会上买酒，也要接受“配货”策略，必须搭配生肖酒或者其他系列的酒，才调够买一到两瓶飞天茅台。好比黄牛购买1499的茅台，总要搭配来去茅台机场的飞机票。

万亿茅台莫得孵化坐褥业链上层峦叠嶂的生态企业，反而推动创造差价的中间商层出叠现的表露。

若是说近十年，茅台将我方从需要配额、依靠干系的内购官用消费品，形成面向群众的高端产品。那么茅台的下一步是进一步走向群众，相投不同价位消费者的需求。有39元的茅台冰淇淋打头阵，还有什么身段是茅台不应该放下的。